2017年亏损9.86亿元，2018年上半年再次亏损10.67亿元，创始人姚同山辞任执行官。在业界看来，中国圣牧(01432.HK)已经到了濒临破产的边缘，然而，就在这个“危急”的时间点，圣牧终于等来了“救星”。中国圣牧今日早上发布公告称，公司已与蒙牛乳业(02319.HK)全资子公司内蒙古蒙牛订立投资协议，将向后者出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%的股权，代价为3.03亿元人民币。交易完成后，中国圣牧也将下游业务液奶资产和业务整体交于合资公司运营。
蒙牛拟3.03亿元接手圣牧高科51%股权
中国圣牧的公告显示，中国圣牧及圣牧高科分别向内蒙古蒙牛出售目标公司26.67%权益及24.33%权益，内蒙古蒙牛将向圣牧控股及圣牧高科分别支付人民币约1.59亿元及约1.45亿元。于股份购买协议完成后，内蒙古蒙牛及公司将分别持有目标公司51%及49%权益。
据悉，上述收购完成后，圣牧高科将并表蒙牛乳业。同时，根据协议，双方的合资公司里董事会由5名代表组成，其中蒙牛3人圣牧2人，董事会主席和总经理由蒙牛方面提名。
公开资料显示，中国圣牧是目前国内大的有机奶原奶企业，截至2018年6月30日，其拥有奶牛11.7万头，其中有机奶牛近9万头，上半年生产有机奶24.5万吨，非有机奶9.5万吨，销售自有品牌有机液奶产品3.7万吨。而在一年以前，中国圣牧曾距离被伊利全资收购非常近，按照当时伊利的公告，其计划用46亿元收购中国圣牧37%的股份，但终这笔交易未能达成。
受今日收购消息影响，截至今日午间收盘，中国圣牧上涨23.33%至0.37港元。
连续两年巨亏致中国圣牧濒临破产
据网易号外了解，目前中国圣牧境况并不理想。在经历2016年的业绩大涨之后，2017年中国圣牧业绩出现大幅下滑，数据显示，中国圣牧2017年营收27.07亿元，同比下降21.9%；实现净利润-9.86亿元，同比下降244.8%。其主要的液奶板块，2017年整体销售收入由2016年的21.06亿元下降至14.28亿元，降幅达32.2%。
业绩的大幅下滑也对其管理团队造成影响，公告显示，2017年12月底，中国圣牧创始人姚同山辞任执行官，改由大股东、圣牧董事长邵根伙兼任代理执行官，姚同山则继续担任公司执行董事。
然而，在2018年中国的圣牧的业绩不但未能迎来好转，反而亏损幅度进一步加大。数据显示，2018年上半年中国圣牧营收亏损进一步扩大至10.67亿元，同比下降168.2%。对于圣牧巨亏的原因外界曾有多种分析，一方面是国内奶价过低导致的生物资产减值；另一方面，圣牧原奶生产成本过高，但销售价格却不理想；同时，在竞争激烈的国内乳品市场，中国圣牧营销及渠道能力的短缺，也让其自有品牌液奶产品的市场表现不佳。
受业绩亏损的影响，中国圣牧甚至发布公告，宣布放弃了部分牧场的有机认证。“为适应市场发展变化及提高营运效率，公司将不再于本年度的有关认证届满后就其部分牧场申请有机认证”。
此外，中国圣牧的大股东邵根伙目前也面临资金紧张的境地，据网易号外此前报道，邵根伙也是大北农(002385.SZ)的大股东，但目前其所持大北农股权质押比例高达99%。今年12月2日，大北农还宣布计划向首农食品集团转让部分股权，以求缓解紧张的资金链。
有接近该公司的消息人士还向网易号外透露，如何未来巨亏的境况得不到改善，中国圣牧将濒临破产。
分析称蒙牛“搭救”是为了完善其原奶布局
对于此次“出手”，网易号外今日早间致电蒙牛乳业，其副总裁纪晓东向网易号外指出，通过此次交易蒙牛将进一步优化原奶、有机奶源的布局，从而加速公司有机乳制品业务的推进。“同时，蒙牛可以向圣牧输出更好的质量及供应链管理的协同，帮助圣牧取得更好营运效益”。
据网易号外了解，此次收购的主要标的物是中国圣牧的下游资产和业务，换言之，蒙牛乳业将通过此次交易获得中国圣牧的有机液奶业务。
*乳制品行业分析师宋亮向网易号外指出，在此次交易前，蒙牛也是中国圣牧主要的原奶客户，收购中国圣牧就像收购现代牧业一样，蒙牛有控制奶源的意图。“目前国内乳业竞争两强的格局已经形成，在当前激烈的市场竞争格局下，蒙牛要实现千亿的目标，除了依靠内生性的增长，行业并购也是重要途径”。
对于未来蒙牛将如何去运作圣牧，宋亮表示，蒙牛入主圣牧之后，首先要帮助圣牧重新拓展下游渠道和进行品牌建设，同时，还要缩减调整其上游重资产的方向。“后，蒙牛可能还会大幅调整圣牧的管理框架和人员结构，精简人员以及进一步降低成本”。
