生乳价格持续7周盘整，周期筑底信号渐明
第25周（6月15日-6月21日）
生乳价格持续7周企稳。本周生乳平均价格为3.07元/公斤，同比升高1.99%，环比持平。同时，据监测5月底以来，散奶价格大幅上涨，当前散奶主流价格上涨至2.8-3.1元/公斤，超过当前合同奶价。近期散奶淡季涨价、合同奶价持续企稳，体现出当前市场供需双向调整的阶段性成效，供需宽松格局或有所改变，行业下行压力持续缓解，周期筑底信号渐明，有望迎来筑底回暖的转机。
从区域价格分布来看，在我省监测的26个县中，剔除3个无效数据，有7个县的价格大于或等于全省平均价格，有16个县的生乳价格低于全省平均价格。其中最高价格在蓬莱区，为5.00元/公斤；最低价格出现在招远市，为2.55元/公斤，最高价与最低价差值为2.45元/公斤，差价与上周持平，低于全省平均价县市数量仍然过半，整体市场仍处于供求宽松格局。蓬莱区为代表的牧场采取自产自销的一体化经营模式，生乳价格保持较高价位，牧场效益较好。从消费层面看，奶农办加工可作为当前乳品消费市场的有益补充。当前奶农自主开展乳品加工、延伸产业链条的模式，既能拓宽生乳销售渠道，又能更好适配终端消费需求，可作为当前乳品消费市场的有益补充，为中小牧场突围提供了可行路径。
奶价企稳，奶牛养殖效益持平。本周奶粮比价为1.26:1，同比升高2.68%，环比持平。从成本端来看，当前我省奶牛养殖成本整体维持在3.20-3.40元/公斤区间，其中成母牛公斤奶平均成本约3.34元，全群综合养殖成本约3.40元/公斤，而生乳当前收购均价(3.07元/公斤)仍低于养殖成本线，行业整体处于亏损状态。分主体来看，部分规模化、一体化经营的大型牧场，凭借规模效应、成本控制优势及产业链延伸收益实现盈利；中小牧场受成本高企、价格偏低双重挤压，亏损压力依然较大，经营困境尚未得到有效缓解。
奶价企稳盘整，主要是供需双向调整所致。从供给端来看，我省生乳产能虽保持同比增长，但环比已3个月呈现下降态势，供给端逐步趋于收窄。如5月份奶站生乳收购量同比提升3.88%，环比降低1.66%，进一步印证了供给收缩的趋势。供给端产能持续去化，为奶价企稳回暖提供了支撑。从需求端来看，天气回暖，乳及其相关制品消费逐步好转，尤其是冰糕、奶茶制品销售向好，带动原奶销售向好，市场需求阶段性回暖。据马上赢数据，2026年一季度乳制品各细分品类走势分化显著。多数品类增速由负转正：低温纯牛奶、中老年奶粉同比分别增长30.7%、27.4%，低温酸奶同比上涨11.80%；常温纯牛奶同比下滑3.10%，不过跌幅持续收窄，行业全品类价格指数稳步回升。低温品类持续走高、常温品类增长遇冷，构成本轮乳业结构升级核心主线，功能性酸奶赛道扩张潜力突出。
后市，随着上游奶牛存栏持续去化、中小牧场有序出清，叠加下游乳制品需求温和修复，供需格局持续改善，全年奶价或将呈现低位企稳、缓步回升态势，预计今年三季度有望迎来奶价拐点。一方面随着气温回升，乳品消费市场逐步回暖，液态奶、酸奶等终端产品需求小幅增加，有望带动市场交易价格小幅回升，供需双方的阶段性平衡推动生乳价格走出温和上涨行情；另一方面，当前生乳收购均价已持续处于养殖成本线以下，行业普遍亏损的局面将进一步推动产能去化进程，中小牧场退出速度可能加快，产能过剩压力将逐步缓解，这预示着奶牛养殖行业可能正迎来周期底部的关键转折点，后续价格有望逐步回归合理区间。特别是随着气温升高，奶牛热应激影响增强，尤其是强厄尔尼诺或将来临，这将导致我国南涝北旱，加剧北方地区奶牛热应激，牛奶产量或进一步降低。随着产能逐步去化和消费需求回升，价格有望稳步回升。
长期看，我国乳制品消费市场仍存在较大的结构性增长机遇，深加工领域的国产替代有望成为乳企发展的新增长点，进而带动原料奶需求提升。从消费潜力来看，目前我国人均乳制品消费量仅为世界平均水平的三分之一，与《中国居民膳食指南》建议的每日乳制品摄入量仍存在较大差距，消费提升空间广阔。随着居民健康消费观念不断增强，乳制品消费结构呈现多元化、高端化趋势，低温乳品凭借新鲜、营养的优势，奶酪等干酪制品凭借高蛋白、易吸收的特点，均具备可观的成长空间；同时，城乡和区域消费不平衡问题依然显著，但随着农村居民收入水平提升、消费观念升级，农村市场已成为乳制品消费的重要增长点，预计将持续拉动原料奶需求，为奶牛养殖行业长期健康发展提供支撑。
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